天合光能:天合光能股份有限公司与华泰联合证券有限责任公司关于天合光能股份有限公司向不特定对象刊行可转换公司债券申请文件审

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原题目:天合光能:天合光能股份有限公司与华泰联合证券有限责任公司关于天合光能股份有限公司向不特定对象刊行可转换公司债券申请文件审核问询函的复原申报（修订稿）%d

%d%d%d %d%d %d%d阐明: C:\Users\030641\Desktop\微信图片_20180524152608.jpg%d天合光能股份有限公司 %d%d与华泰联合证券有限责任公司 %d%d %d%d关于天合光能股份有限公司 %d%d向不特定对象刊行可转换公司债券申请文件 %d%d审核问询函的复原申报（修订稿） %d%d %d%d %d%d %d%d保荐机构（主承销商） %d%d %d%d微信图片_20190901214626%d二〇二一%d年%d五%d月 %d%d%d%c%d上海证券生意所： %d%d%d贵所于%d2021年%d3月%d19日出具的%d《%d关于天合光能股份有限公司向不特定对象%d刊行可转换公司债券申请文件的审核问询函%d》%d（上证科审（再融资）〔%d2021〕%d20%d号）%d（以下简称%d“%d审核问询函%d”%d）%d已收悉。天合光能股份有限公司（以下简称“天%d合光能”、“刊行人”、“公司”）与华泰联合证券有限责任公司（以下简称“保荐%d机构”、“保荐人”）、容诚管帐师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“报告管帐%d师”）和北京市金杜律师事务所（以下简称“刊行人律师”）等相关方已就审核问%d询函中提到的问题进行了逐项落实并复原，并对申请文件进行了相应的增补，请%d予审核。%d%d%d（如无稀奇阐明，本复原申报中的简称或名词的释义与《天合光能股份有限%d公司向不特定对象刊行可转换公司债券募集阐明书%d》中雷同。%d） %d%d%d本复原申报的字体： %d%d%d审核问询函所列问题 %d%d黑体（不加粗） %d%d审核问询函问题复原、中介机构核查意见 %d%d宋体（不加粗） %d%d对本轮问询函的修改、增补 %d%d楷体（加粗） %d%d募集阐明书增补、修订表露数据 %d%d楷体（加粗） %d%d%d%d注：本复原申报部门表格中单项内容加总与合计可能存在微小差别，均系计%d算过程中的四舍五入所形成。%d%d%d%c%d目 录 %d问题%d1：关于太阳能电池项目%d................................%d................................%d................................%d..%d4 %d问题%d2：关于光伏组件项目%d................................%d................................%d................................%d....%d18 %d问题%d3：关于光伏行业%d................................%d................................%d................................%d............%d28 %d问题%d4：关于投资数额及项目收益%d................................%d................................%d........................%d41 %d问题%d5：关于融资规模%d................................%d................................%d................................%d............%d82 %d问题%d6：关于上次募集资金%d................................%d................................%d................................%d....%d92 %d问题%d7：关于公司经营环境%d................................%d................................%d................................%d....%d92 %d问题%d8：其他%d................................%d................................%d................................%d.......................... %d111 %d%d%d%c%d问题1：关于太阳能电池项目 %d%d募集阐明书表现，公司拟向不特定对象刊行可转债募集资金总额不跨越%d526,500.00%d万元。募投项目之%d1%d为%d“%d盐城年产%d16GW%d高效太阳能电池项目%d”%d，之%d2%d为%d“%d年产%d10GW%d高效太阳能电池项目（宿迁二期%d5GW%d）%d”%d，之%d3%d为%d“%d宿迁（三期）%d年产%d8GW%d高效太阳能电池项目%d”%d。%d%d%d截至%d2020%d年底，公司光伏电池产能约%d12GW%d，相比于组件产能，公司的电池%d产能存在敞口，而且跟着组件产能的扩张，这一敞口将进一步扩大。前述项目用%d于生产的%d210mm%d大尺寸高效太阳能电池主要用于自用，将进一步提拔光伏电池的%d自给能力，填补公司光伏电池产能环节的敞口%d，优化提供链的团体结构，强化垂%d直一体化的上风。%d%d%d请刊行人阐明：（%d1%d）公司眼前太阳能电池的产能、产能行使率及产物去化率；%d前述项目达产时间计划及达产后太阳能电池产能，自用规模及外销规模放置；（%d2%d）%d公司太阳能电池产能眼前敞口额度；前述项目达产后公司太阳能电池产能敞口预%d测；如有产能富余，相关消化步伐及依据；（%d3%d）刊行人改变原有太阳能电池采购%d模式为自产模式的原因和配景，财产链延伸是否具备实施前提及买卖模式变化的%d对照上风；（%d4%d）%d210mm%d大尺寸太阳能电池的手艺路线发展、贸易化环境，是否符%d合太阳能电池主要手艺路线发展环境%d，是否存在手艺路线发展危害。%d%d%d回答： %d%d%d一、公司眼前太阳能电池的产能、产能行使率及产物去化率；前述项目达%d产时间计划及达产后太阳能电池产能，自用规模及外销规模放置 %d%d%d（一）公司眼前太阳能电池的产能、产能行使率及产物去化率 %d%d%d截至%d2021年%d3月末，公司太阳能电池年化有效产能（%dA2）为%d13.16GW，当%d季度产能行使率（%dC）为%d97.93%，产物去化率（%dG）为%d89.79%，具体明细如下： %d%d%d单元单子：%dMW %d%d%d索引 %d%d%d太阳能电池 %d%d%d2021年第一季度 %d%d%d2020年度 %d%d%dA1 %d%d%d当季度有效产能 %d%d%d3,289 %d%d%d- %d%d%dA2=A1×%d4 %d%d%d年化有效产能 %d%d%d13,155 %d%d%d8,321 %d%d%d%d%d%c%d索引 %d%d%d太阳能电池 %d%d%d2021年第一季度 %d%d%d2020年度 %d%d%dB %d%d%d当季度%d/昔时自有产量 %d%d%d3,221 %d%d%d8,026 %d%d%dC=B/A %d%d%d当季度%d/昔时产能行使率 %d%d%d97.93% %d%d%d96.45% %d%d%dD1 %d%d%d电池外购量 %d%d%d2,158 %d%d%d7,938 %d%d%dD2 %d%d%d电池外协量 %d%d%d- %d%d%d15 %d%d%dE=B+D1+D2 %d%d%d累计入库量 %d%d%d5,378 %d%d%d15,979 %d%d%dF %d%d%d出库量（注%d1） %d%d%d4,829 %d%d%d15,745 %d%d%dG=F/E %d%d%d去化率 %d%d%d89.79% %d%d%d98.54% %d%d%d%d%d注%d1：出货量包括用于组件生产领用和少量对外销售的太阳能电池片 %d%d%d上表中，%d2021年第一季度公司太阳能电池年化有效产能相比%d2020年度增长%d较快，主要系新增产能的投产所致，此中%d2021年第一季度的去化率有所降落但%d仍靠近%d90%，主要系公司根据%d2021年第二季度出货量计划，加大了太阳能电池%d的外购量。%d%d%d（二）%d前述项目达产时间计划及达产后太阳能电池产能，自用规模及外销%d规模放置 %d%d%d前述项目达产时间计划%d如下： %d%d%d序号 %d%d项目名称 %d%d项目预计达产时间 %d%d1 %d%d盐城年产16GW高效太阳能电池项目 %d%d2022年第一季度 %d%d2 %d%d年产10GW高效太阳能电池项目（宿迁二期5GW） %d%d2021年第四时度 %d%d3 %d%d年产8GW高效太阳能电池项目 %d%d2022年下半年 %d%d%d%d根据公司产能计划，跟着序号%d1“盐城年产%d16GW高效太阳能电池项目”、%d序号%d2“年产%d10GW高效太阳能电池项目（宿迁二期%d5GW）”的逐步达产，至%d2022%d年%d第一季度末，公司自有太阳能电池产能预计到达%d35GW，同期公司自有组件产%d能预计到达%d50GW，太阳能电池产能存在敞口，募投项目的太阳能电池片主要用%d于自用，在生产过程中发生的少少量次级电池片用于对外销售%d。%d%d%d公司%d2022年的%d产能计划%d尚未确定，%d不思量太阳能电池和组件有其他新增产%d能的环境下，跟着序号%d3“年产%d8GW高效太阳能电池项目”%d的逐步达产，至%d2022%d年下半年%d，公司自有太阳能电池产能预计到达%d43GW，太阳能电池敞口有所减小，%d募投项目的太阳能电池片仍主要用于自用，在生产过程中发生的少少量次级电池%d%d%d%c%d片用于对外销售%d。%d%d%d综上，公司本次募投项目新建的高效太阳能电池片除少量电池片用于对外销%d售外，均用于自用。%d%d%d二、%d公司太阳能电池产能眼前敞口额度；前述项目达产后公司太阳能电池%d产能敞口预测；如有产能富余，相关消化步伐及依据 %d%d%d（一）%d公司太阳能电池产能眼前敞口额度 %d%d%d截至%d2%d021%d年%d3%d月末，公司太阳能电池产能年化敞口为%d7.08GW%d，%d具体明细%d如下： %d%d%d单元单子：%dMW %d%d%d索引 %d%d%d项目 %d%d%d2021年第一季度 %d%d%d2020年度 %d%d%dA1 %d%d%d当季度%d/昔时太阳能电池有效%d产能 %d%d%d3,289 %d%d%d8,321 %d%d%dH %d%d%d当季度%d/昔时组件有效产能 %d%d%d5,057 %d%d%d13,951 %d%d%dI=H-%dA1 %d%d%d当季度太阳能电池产能敞口 %d%d%d1,769 %d%d%d- %d%d%dJ=I×%d4 %d%d%d年化太阳能电池产能敞口 %d%d%d7,075 %d%d%d5,630 %d%d%d%d%d（二）%d前述项目达产后公司太阳能电池产能敞口预测；%d太阳能电池产能不%d存在%d富余 %d%d%d根据公司产能计划，至%d2022年%d第一季度末，公司自有组件产能预计到达%d50GW，%d而太阳能电池产能预计到达%d35GW，则%d公司%d太阳能电池产能敞口预计为%d50-%d35=15GW；公司%d2022年%d之后%d的%d产能计划%d尚未确定%d，不思量太阳能电池和组件%d有其他新增产能的环境下，跟着序号%d3“年产%d8GW高效太阳能电池项目”的逐%d步达产，至%d2022年下半年%d，公司自有太阳能电池产能预计到达%d43GW，则%d公司%d太阳能电池%d缺口%d预计为%d50-%d43=7GW，太阳能电池产能敞口有所减小，太阳能电%d池产能不存在富余。%d%d%d三、%d刊行人改变原有太阳能电池采购模式为自产模式的原因和配景，财产%d链延伸是否具备实施前提及买卖模式变化的对照上风 %d%d%d（%d一%d）刊行人太阳能电池%d提供%d模式%d未产生实质改变 %d%d%d1%d、刊行人始终连结自供和外购相连系的太阳能电池提供模式，未产生改变 %d%d%d%c%d刊行人根据多年生产经营实践中的经验，始终连结自供和外购相连系的太阳%d能电池提供模式，%d此中%d太阳能电池自供比例总体连结在%d60%-%d80%区间（%d2018-%d2020%d年电池片均匀自供比例为%d66%），该比例跟着刊行人产能计划、太阳能电池市场%d提供环境等因素会有所调整，但始终连结自供和外购相连系。该模式一方面能够%d保障刊行人太阳能电池这一组件焦点原材料提供的不乱性和实时性，另一方面也%d可与太阳能电池提供商连结优越的合作关系，构建光伏生态财产链。%d%d%d跟着光伏市场需求的增长、组件环节龙头企业市场集中度的进一步提拔，公%d司组件的产能产量预计快速增长，因而电池片产能也需随之扩增以连结合理的自%d产比例。跟着刊行人本次募投项目的陆续投产，至%d2022年第一季度末，刊行人%d预计拥有太阳能电池自有产能约%d35GW，组件自有产能约%d50GW，太阳能电池自%d供比例将到达约%d70%，比例连结不乱，采购模式未产生实质改变。%d%d%d2%d、%d刊行人本次扩建%d大尺寸太阳能电池%d产能顺应了国家当业政策导向和市场%d需求，有利于%d保障大尺寸太阳能电池提供的不乱性和实时性 %d%d%d在平价上彀的大趋势下，%d大尺寸%d硅片和电池片的需求快速增长。大尺寸硅片%d能够%d有效%d低落全财产链本钱%d，%d通过进步单串功率，低落%d非硅本钱和光伏发电的%d系%d统%dBOS（体系均衡部件）本钱%d。刊行人本次募投项目拟扶植的高效太阳能电池%d和组件项目顺应国家当业政策导向%d，采用%d210mm大尺寸单晶硅片和行业领先的%d太阳能电池及组件生产制造工艺，一方面为进一步提拔公司产物性能，有效满足%d市场对于大尺寸高效组件产物的需求，促进先辈光伏产物应用，推动行业手艺进%d步和财产升级，满足我国光伏发电%d“%d平价上彀%d”%d的必要。%d%d%d另一方面，根据%dEnergyTrend、%dCPIA内容等相关方统计，%d2019年环球组件%d出货量前五名企业出货量占比为%d45%，%d2020年进一步提拔至%d60%，%d2021年预计%d将到达%d80%。近年来，我国陆续出台了一系列相关政策以支持和引导光伏财产健%d康发展，倒逼光伏%d“%d平价上彀%d”%d提速，有助于太阳%d能电池市场份额进一步向具有%d手艺、规模、提供链管理等焦点上风的企业集中，镌汰劣质和高本钱产能，加快%d行业整合。在光伏行业集中度络续提拔的配景下，公司通过自建大尺寸太阳能电%d池产能包管%d太阳能电池这一组件焦点原材料提供的不乱性和实时性%d，低落太阳能%d电池市场价钱颠簸的影响，提拔盈利能力和市场竞争力。%d%d%d%c%d（二）%d公司%d扩建太阳能电池产能%d具备实施前提%d及%d对照上风 %d%d%d公司本次扩建的太阳能电池项目产物市场空间广阔，公司品牌及销售系统优%d势明显、太阳能电池手艺行业领先、研发团队持续立异、管理团队经验丰富，本%d次募投项目已具备顺利实施的市场、手艺、人员等方面的前提及对照上风。%d%d%d1%d、环球光伏新增装机规模%d创汗青新高，%d市场%d需求兴旺，公司品牌及销售体%d系上风明显 %d%d%d21世纪以来，环球气候及情况问题日益凸起，天下列国均加大了对可再生%d能源发展的重视。太阳能作为取之不尽、用之不竭的清洁能源，太阳能光伏发电%d已成为环球新能源领域的一大亮点。经由多年的发展，受益于列国政策的搀扶和%d手艺程度的提高，环球太阳%d能光伏发电行业迅猛增长。%d2020年，环球光伏新增%d装机规模达%d130GW，创汗青新高，%d2011-%d2020年环球太阳能电池片、组件产能和%d产量根基连结逐年增长态势，稀奇是受益于外洋市场的增长，我国光伏各环节产%d业规模连结快速增长的势头。%d%d%d太阳能电池是光伏组件实现其光电转换的焦点部件，公司生产的太阳能电池%d主要用于公司光伏组件的组装生产。公司深耕太阳能光伏领域二十余年，积累了%d丰富的行业经验，并在环球范围内创建了不乱高效的产供销系统，打造了电池组%d件研发制造领域的环球领先品牌，公司是环球知名研究机构彭博新能源财经%d（%dBNEF）%d评选的环球光伏组件制造商排名中一连五年位居第一梯队企业，并连%d续五年被彭博新能源财经（%dBNEF）评为“环球最具融资代价组件品牌”，成为唯%d一一家一连五年获参评专家全票承认的光伏组件品牌，此外，公司一连六次获评%d国际权威认证机构%dPVEL评选的环球“最佳显示”组件制造商，组件靠得住性及发%d电能力等方面的凸起显示多次得到一定。%d%d%d公司销售结构环球化，在瑞士苏黎世、%dUSA加州圣何塞%d、阿联酋迪拜、新加%d坡以及岛国东京设立了地区总部，并在澳大利亚、韩国、印度、阿联酋、土耳其、%d意大利、德国、西班牙、英国、南非、巴西、智利、哥伦比亚及墨西%d哥等国设立%d了环球营销和服务中心，买卖遍布环球一百多个国家和区域。同时，公司针对小%d型工贸易及户用市场的分布式买卖创建了完美的经销收集，向环球各地销售组件%d产物。公司运用当代互联网、大内容和打胎智能手艺打造户用、商用体系一体化%d%d%d%c%d的共享能源智能云平台，也为家里用户供应覆盖产物全生命周期的售后和长途运%d维服务，确保家里用户可以得到全过程省心无忧的消费体验。%d%d%d公司积累了行业内较高的知名度，创建了优质的客户资源，与中国大唐集团%d有限公司、国家电力投资集团有限公司、阳光电源股份有限公司、中国电力扶植%d集团有限公司、中国能源扶植集团有限公司、%dENGIE SOLAR S.A.S.、%dTOTAL %dGLOBAL PROCUREMENT等境表里知名客户创建了合作关系。%d2020年度，公%d司合计组件出货量%d15.915GW，环球排名第三，而且将来跟着高效组件出货量的%d增长将进一步提拔。%d%d%d太阳能光伏行业的快速发展、深耕行业多年打造的领先品牌和优越口碑、全%d球光伏组件龙头提供商的行业地位，为公司光%d伏组件的销售供应了广阔的市场空%d间，进而包管了扩建太阳能电池片产能的消化%d。%d%d%d2%d、%d公司研发立异能力凸起、%d手艺%d领先，太阳能电池光电转换效率行业领先，%d具有对照上风 %d%d%d公司以光伏科学与手艺国家重点实验室、国家企业手艺中心和新能源物联网%d财产立异中心形成的“一室两中心”等主要平台为立异依托，历久连结行业领先%d的手艺上风。%d%d%d公司取得了多项行业内领先的科研功效，%d2011年至今，国家重点实验室先%d后%d20次缔造了太阳电池转换效率和组件输出功率的天下记载，巩固和提拔了中%d国光伏企业的环球领导地位；公司积极承担国家科研项目，包含%d2项国家%d973%d规划、%d5项国家%d863规划以及其他各类科研项目%d60余项；公司领衔介入环球光%d伏尺度体例，首提%dIEC国际尺度并正式发布，同时主导制定了多项国家及行业%d尺度。截至%d2020年%d12月%d31日，公司拥有%d888项专利，此中发明专利%d313项。%d凭借雄厚的立异研发能力、领先的焦点手艺能力及持续向好的企业经营质量，公%d司荣列“江苏省百强立异型企业”第五、“江苏民营企业立异百强”第二，顺利%d通过工信部制造业单%d项冠军复核，入选科创板企业科创能力%d20强、科创板高端%d装备类企业科创能力%d10强，系独一上榜的光伏企业，公司股票纳入科创%d50指数，%d系独一入选的光伏企业。%d%d%d%c%d公司已控制高效太阳能电池、大功率组件等领域的焦点手艺，并具有优越的%d财产根蒂： %d%d%d（%d1）在%dPERC电池量产方面，公司已控制包含%dMBB手艺、激光选择性掺%d杂（%dLDSE Plus）手艺、金属地区低复合手艺、低陷光手艺与最佳钝化膜层设计%d手艺等焦点手艺，搭配全黑电池的表面设计可提拔低辐照性能、满足低衰减和高%d靠得住度，最终形成高性能、强美观的大功率电池片。%d2020年，经德国%dISFH CalLab%d权威第三方测试，公司高效%dP型%dPERC+电池效率到达%d23.81%。公司大规模量产%dPERC电池手艺行业领先，公司新建%dP型%d210mm PERC电池生产线的光电转换%d效率到达%d23%以上。%d%d%d（%d2）在%dN型%dTOPCon高效电池与组件财产化手艺开发领域领先行业，公司%dTOPCon高效电池的实验室效率到达%d24.58%，最高批次均匀效率到达%d24%以上，%d实现多个紧张客户端的应用，并在国家手艺领跑者项目中发挥作用，圆满完成江%d苏省科技厅重大功效转化项目“高性能低本钱%dN型晶体硅太阳电池双玻组件研%d发及财产化”并通过验收。%d%d%d（%d3）作为将来高效电池方向之一的%dHJT电池和组件手艺，也是公司的研究%d重点，公司承担了国家%d863规划课题%d——%d“%dMW级薄膜硅%d/晶体硅异质结太阳电%d池财产化关键手艺”。跟着低温银浆、%dHJT设备、双玻组件等各项手艺的发展和%d提高，%dHJT手艺的电池效率已经能够实现%d24%以上的量产效率，设备本钱和生产%d本钱也大幅度低落，同时因为低温度系数、高双面率、低衰减等长处，%dHJT电池%d组件能够有效进步体系高发电量、低落%d3%以上的度电本钱。%d%d%d根据%dCPIA和赛迪智库集成电路研究所发布的《中国光伏财产发展路线图%d（%d2020年版）》，公司与行业平%d均程度比拟环境如下： %d%d%d分类 %d%d%d行业均匀转换效率 %d%d%d公司转换效率 %d%d%dP型单晶 %d%d%dPERC P型单晶电池 %d%d%d22.8% %d%d%d23.3% %d%d%dN型单晶 %d%d%dTOPCon单晶电池 %d%d%d23.5% %d%d%d24%/24.58%（注%d1） %d%d%d异质结电池 %d%d%d23.8% %d%d%d24%以上 %d%d%d背打仗电池 %d%d%d23.6% %d%d%d25.04% %d%d%d%d%d注%d1：量产均匀%d24%，实验室最高转换效率为%d24.58%； %d%d%d注%d2：背打仗%dN型单晶电池%d2020年尚处于实验室阶段； %d%d%d%c%d注%d3：以上内容均只记正面效率。%d%d%d由上表可知，%d在%dP型%d单晶、%dN型单晶等多个%d主流太阳能电池手艺中，公司太%d阳能电池转换效率相比于行业程度均处于领先地位，具有对照上风。%d%d%d3%d、公司具有优越的太阳能电池和组件的财产根蒂 %d%d%d公司根据市场需求导向，积极投入电池和组件立异手艺研发和量产，依托光%d伏科学与手艺国家重点实验室和国家企业手艺中心两个国家级平台，凭借优质的%d设备资源，成熟的工艺经验和财产化上风，深度整合%dPERC、%dN型、%dMBB组件、%d切半组件、双玻组件、双面组件等电池及组件焦点手艺，同时根据光伏行业发展%d需求，倡导成立了“%d600W+产物立异开放生态同盟”，完美光伏财产提供链生态，%d与全行业协同迈向%d210高效组件新时代，高效组件产物功率涵盖了%d500W、%d550W、%d605W、%d670W等。%d%d%d4%d、%d公司研发团队持续立异，管理团队经验丰富 %d%d%d截至%d2020年末，公司的研发步队共有%d622人，此中博士%d14名、硕士%d109%d名，本科及以上学历占比%d78%，具备丰富的光伏行业研发、设计、优化经验，承%d担并实施了国家%d973规划、%d863规划等多项国家级科研项目以及其他各类科研项%d目%d60余项。公司对峙面向环球集聚人才，构筑立异创业人才高地，打造了一支%d国际一流的光伏研发步队。在外部拥有来自德、日、美等国的顶尖光伏专家组成%d的学术委员团队，在内部拥有%d以中国首批外专人才规划专家为首席科学家和具有%d20多年USA、岛国高科技研发经验的手艺带头人为焦点，连系海表里优秀科研%d人员为骨干的手艺立异步队，研发能力到达国际领先程度。公司与南京大学、中%d山大学等高等院校联合培养专业手艺人才，通过国家级博士后工作站、流动站联%d合培养科技立异和管理人才。%d%d%d刊行人创始人高纪凡老师自%d1997年创立公司以来，就致力于开展光伏手艺%d的研发立异，至今已有%d20余年，公司其他管理层也拥有丰富的行业经验和管理%d能力。公司管理层对行业发展了解深刻，可以基于公司的现实环境、行业发展趋%d势和市场需求实时、高效%d地制定符合公司现实的发展战略。公司凝聚了环球的优%d秀人才，在环球市场进行买卖结构，焦点团队历久从事于光伏产物和光伏体系业%d务，具有丰富的市场、手艺和管理经验。凭借专业的焦点团队上风，有助于公司%d%d%d%c%d在市场竞争中处于有利位置并内行业颠簸中实现可持续发展。%d%d%d综上所述，公司作为光伏行业龙头企业，拥有享誉环球的品牌上风和环球化%d销售收集结构，为公司光伏组件的销售供应了广阔的市场空间，进而包管了扩建%d太阳能电池片产能的消化；公司研发立异能力凸起、手艺领先，太阳能电池光电%d转换效率行业领先，具有对照上风；公司具有优越的太阳能电池和组件%d的财产基%d础；公司研发团队持续立异，管理团队经验丰富，本次募投项目已具备顺利实施%d的市场、手艺、人员等方面的前提及对照上风。%d%d%d四、%d210mm%d大尺寸太阳能电池的手艺路线发展、贸易化环境，是否符合太%d阳能电池主要手艺路线发展环境，是否存在手艺路线发展危害 %d%d%d太阳能电池手艺发展的主要焦点目标是进步转换光电转换效率以进步发电%d量，而且低落发电本钱。公司%d210mm大尺寸太阳能电池可低落光伏制造端的每%d瓦生产本钱，用其生产的大尺寸超高功率组件可摊薄每瓦%dBOS体系本钱，最终%d到达低落光伏发电本钱的结果。%d%d%d（一）%d大尺寸是%d太阳能电池%d发展的%d趋势 %d%d%d在平价上彀的大趋势下，%d大尺寸%d硅片和电池片的需求快速增长。大尺寸硅片%d能够%d有效%d低落全财产链本钱%d，%d通过进步单串功率，低落%d非硅本钱和光伏发电的%d系%d统%dBOS（体系均衡部件）本钱%d。%d%d%d跟着硅片尺寸的增加，从光伏制造端能够提拔硅片、电池和组件生产线的产%d出量，低落每瓦生产本钱；在光伏体系端，使用大硅片高功率组件，能够削减支%d架、汇流箱、电缆、土地等本钱，从而摊%d薄单瓦体系本钱。因此大尺寸太阳能电%d池和组件产物具有更显著的市场竞争力和投资代价，同时有望助力光伏财产全面%d进入平价时代，是将来发展的趋势。%d%d%d（二）%d2%d10%dmm%d是眼前市场上%d工艺成熟且%d量产的最大尺寸%d太阳能%d电池 %d%d%d光伏行业硅片尺寸一直跟跟着半导体行业晶圆尺寸发展的措施，陪伴着半导%d体行业晶圆尺寸络续变大，光伏行业硅片尺寸也相应迭代。多种的硅片尺寸导致%d了多样的组件功率与尺寸，这给下游的应用造成了诸多困扰，好比分歧组件功率、%d组件尺寸及安装孔位置等差别要求光伏体系设计必要做对应的匹配设计等。%d%d%d%c%d2019%d年%d8%d月，半导体%d12%d英寸晶圆%d的拉晶手艺被应用在太阳能行业，制造出%d210mm%d大尺寸太阳能单晶硅片。%d12%d英寸晶圆手艺自%d2005%d年以来，一直占据着半%d导体行业的绝对主导地位，用其生产制造的%d210mm%d尺寸太阳能电池是眼前市场%d上工艺成熟且量产的最大尺寸型号。%d%d%d根据%dPV InfoLink 的手艺申报%d，%d2020%d年硅片市场仍以%d158.75mm%d和%d166mm%d尺寸为主流，二者市占率合计跨越%d50%%d，%d2021%d年%d210mm%d和%d182mm%d尺寸电池片%d逐步代替%d158.75mm%d和%d166mm%d尺寸，成为市场主流；%d2022%d-%d2023%d年，%d210mm%d尺%d寸将进一步提拔市占率，成为市场主流，并在将来一段时间内连结领先地位。%d%d%d基于以上因素，刊行人选择%d210mm%d尺寸作为超高功率光伏组件产物的硅片%d和电池片尺寸，符合太阳能电池的手艺发展方向。%d%d%d（三）%d210%d电池%d已具备较为成熟的贸易化前提 %d%d%d1%d、%d2%d10%dmm%d大尺寸太阳能电池手艺先辈，工艺日臻成熟 %d%d%d相比于传统的%d158.75mm、%d166mm尺寸的硅片及电池产线，以及在此根蒂上%d改造的产线，%d210mm大尺寸太阳能电池片是新建产能，具备手艺先辈性，具备%d了高度的自动化及智能化程度，集成了最新的太阳能硅片、电池片工段的手艺和%d制造工艺，%d包含电池低反射率制绒手艺、%d低毁伤低复合%d的金属化手艺、高效钝化%d手艺等。%d%d%d由于%d210mm大尺寸电池片是全新的手艺和制造平台，自投产以来，公司协%d同财产链上下游对其工艺持续改进，团体学习曲线超出预期。公司已陆续完成了 %d“宿迁一期%d5GW高效太阳能电池项目”、“%d年产%d3GW高效单晶切半组件项目%d”%d等多个%d210mm大尺寸电池和组件项目的投产运行，为行业先行示范，积累实践%d经验。%d%d%d眼前公司%d210mm大尺寸电池片和组件的工艺日臻成熟，基于%d210mm大尺%d寸的%dP型%dPERC单晶电池量产效率可达%d23.3%，产物良率在%d97%%d以上，单片电池%d功率可到达%d10W，相对%d166mm尺寸的单片太阳能电池约%d6.25W、%d182mm尺寸的%d太阳能电池约%d7.5W，分别增加%d60%和%d33%。基于%d210mm大尺寸太阳能电池的%d光伏组件%d，%d其单串产物功率将大幅提拔，进而显著低落%dBOS本钱，低落光伏发%d%d%d%c%d电度电本钱。%d%d%d2%d、%d210mm%d太阳能电池和组件财产链配套逐步完美，上、下游平台络续优化%d提拔，对%d210mm%d产物的快速成长和扩张起到了有力的支撑 %d%d%d从%d2020年%d6月起头，跟着%d“%d600W+光伏立异生态同盟%d”%d的创建，上游硅片、%d电池，下游组件及相关配套环节基于%d210单晶硅片的协同创%d新平台，在各自专业%d领域都进行了更加深入的立异，而且通过财产链伙伴的通力合作，在降本和功率%d提拔方面的结果都超越了预期，显著低落财产链电池、组件的非硅本钱。%d210mm%d尺寸财产链各个环节眼前的适配企业名单如下： %d%d%d生产环节 %d%d适配企业名单 %d%d硅片 %d%d中环股份、上机数控、京运通等 %d%d太阳能电池 %d%d爱旭股份、通威股份等 %d%d组件 %d%d天合光能、阿特斯、东方日升、环晟光伏、正泰太阳能等 %d%d逆变器 %d%d华为、阳光电源、锦浪科技等 %d%d辅料玻璃 %d%d信义光伏，福莱特，中建材等 %d%d光伏设备 %d%d晶盛机电、捷佳伟创、宁夏小牛等 %d%d%d%d210mm尺寸%d财产链配套的优化提拔，使得%d210mm尺寸%d产物在降本增效方面%d仍有很大提拔空间，对%d210mm尺寸%d产物的将来经济代价考量具有紧张的意义。%d%d%d3%d、%d2%d10%dmm%d相比于其他尺寸可显著低落制造端本钱、体系%dB%dOS%d本钱%d和电站%d扶植本钱%d，%d市场需求增长疾驰 %d%d%d作为%d眼前市场上%d工艺成熟且%d量产的最大尺寸%d太阳能%d电池%d，%d210mm相比其他%d尺寸具有更强的降本增效能力，且在手艺层面兼容性更强，主要体如今如下方面： %d%d%d（%d1）通量代价：%d大尺寸硅片的高密度封装，进步了单串功率，大尺寸硅片%d和太阳能电池带来组件输出功率的提拔，进而低落单元单子产出的人力、折旧、费用%d等； %d%d%d（%d2）组装及运输本钱的降落：辅材以及运输中的托盘和包材等用量增加幅%d度小于组件面积增加幅度，从而带来组件封装及运输本钱的节省； %d%d%d（%d3）单瓦电站扶植本钱的降落：使用大尺寸产物带来组件面积和功率增加，%d%d%d%c%d折算到单瓦组件生产本钱及电站扶植本钱会明显降落。%d%d%d根据%dsolarzoom%d等机构的测算效果，%d210mm%d尺寸相比于传统%d166mm%d尺寸在%d电池环节可分别节约%d0.07%d元%d/W%d，相较于%d1%d82%dmm%d尺寸可节约%d0.03%d元%d/W%d；根据%dDNV %dGL%d的测算，使用%d210mm%d尺寸单面%d545W%d组件较%d182mm%d单面%d535W%d组件，体系%dBOS%d本钱低落%d6.3%%d，对应度电本钱%dLCOE%d低落%d5.8%%d。%d210mm%d尺寸产物相比传%d统%d166mm%d尺寸以及在此根蒂上改造的%d182mm%d尺寸产物具有更大的通量代价。%d%d%d因此，%d210mm尺寸的太阳能电池及组件是眼前低落光伏度电本钱、实现光%d伏全面平价上彀的最优选择，有助于实现客户代价最大化，市场需求增长疾驰。%d%d%d4%d、%d公司%d210mm%d大尺寸组件产物已提前进行市场计划，与多家大型终端企%d业客户杀青战略合作，为后期市%d场的全面应用摊平道路 %d%d%d基于%d210mm大尺寸硅片和电池片，公司采用立异性版型设计、多主栅手艺、%d叠加无损切割、高密度封装等先辈手艺推出%d600W+至尊系列组件，致力于%d600W+%d超高功率组件息争决方案在应用端代价最大化，引领行业正式迈入光伏%d600W新%d时代。%d%d%d依托刊行人环球领先的市场占有率、%d公司品牌上风、环球销售收集%d和产物本%d身优异的性能上风，%d210mm大尺寸光伏组件%d产物在大型光伏电站、分布式光伏%d体系等多个领域采用分歧的营销策略，为组件设计供应更多可能性，为客户供应%d全场景光伏应用解决方案包含%d400W、%d500W应用%d于%d户用及工贸易%d分布式%d项目，%d550W，%d600W及%d670W应用于大型地面电站%d项目%d。%d近期中国华电集团、中核能源%d等光伏组件招标均以%d400W、%d500W以上规格的高功率组件为主，%d210mm大尺寸%d超高功率的光伏组件产物为%d客户带来%d更大%d的%d贸易%d代价，具有%d更强%d的%d产物%d竞争力%d，%d可满足客户对于高功率组件的需求%d。%d截至%d2021年%d3月末，刊行人已与%dNEXTERA %dENERGY CONSTRUCTORS,LLC、%dBurns & McDonnell Inc.、国电投等境表里%d多%d家大型终端企业客户杀青%d210mm%d大尺寸组件供货的战略合作关系%d，%d210mm大尺%d寸组件签单量跨越%d10GW，贸易化推广较好。%d%d%d（四）%d2%d10%dmm%d大尺寸电池片市场需求增长疾驰，将来市场空间伟大，符合%d太阳能电池主要手艺路线发展环境，手艺路线发展%d的%d危害%d较小 %d%d%d%c%dPV InfoLink 的手艺申报表现，如下图所示，%d2020年电池片市场仍以%d158.75mm和%d166mm尺寸为主流，二者市占率分别为%d26%和%d29%，%d210mm尺寸%d电池片占比仅占%d5%，至%d2021年，%d210mm尺寸电池片占比将到达%d28%，至%d2023%d年%d将跨越%d50%，成为市场主流。%d%d%d %d%d%d38%%d%d%d26%%d%d%d17%%d%d%d8%%d%d%d22%%d%d%d29%%d%d%d25%%d%d%d26%%d%d%d22%%d%d%d22%%d%d%d20%%d%d%d15%%d%d%d23%%d%d%d23%%d%d%d24%%d%d%d23%%d%d%d23%%d%d%d5%%d%d%d28%%d%d%d40%%d%d%d51%%d%d%d52%%d%d%d57%%d%d%d0%%d%d%d20%%d%d%d40%%d%d%d60%%d%d%d80%%d%d%d100%%d%d%d2019%d%d%d2020F%d%d%d2021F%d%d%d2022F%d%d%d2023F%d%d%d2024F%d%d%d2025F%d%d%d5'%d%d%d156.75%d%d%d158.75%d%d%d161.7%d%d%d163.75%d%d%d166%d%d%d182%d%d%d210%d%d%d内容本原：%dPV InfoLink %d%d%d本次募投项目扶植的高效太阳能电池和组件项目顺应国家当业政策导向，采%d用%d210mm大尺寸单晶硅片和行业领先的太阳能电池及组件生产制造工艺，将进%d一步提拔公司产物性能，有效缓解市场高效产物供给不敷的抵牾，促进先辈光伏%d产物应用，推动行业手艺提高和财产升级，满足我国光伏发电%d“%d平价上彀%d”%d的需%d要，进一步加强我国光伏财产的国际竞争力。同时，%d公司本次募投项目所扶植的%d210mm%d大尺寸太阳能电池生产线可使用%d182mm%d尺寸的硅片，即向下兼容生产%d182mm%d尺寸的太阳能电池片。%d%d%d综上所述，%d210mm大尺寸太阳能电池%d符合太阳能电池片大尺寸的发展趋势，%d手艺路线发展优越，%d贸易化推广优越，%d符合太阳能电池主要手艺路线的发展方向，%d手艺路线发展的危害%d较小%d。%d%d%d刊行人已在募集阐明书之“第三节%d/一、手艺危害”中增补表露如下危害： %d%d%d（三）%d大尺寸太阳能电池手艺路线发展危害 %d%d%d%c%d在平价上彀的大趋势下，大尺寸硅片和电池片的需求快速增长。大尺寸硅%d片通过进步单串功率，低落非硅本钱和光伏发电的体系%dBOS%d（体系均衡部件）成%d本，是太阳能电池发展的趋势。本次募投项目扶植采用%d210mm%d大尺寸单晶硅片%d和太阳能电池及组件生产制造工艺，固然已具备较为成熟的贸易化前提并能够%d向下兼容%d182mm%d的产物，但仍不排除公司大尺寸太阳能电池手艺路线发展的不%d确定性危害。%d%d%d%c%d问题2：关于光伏组件项目 %d%d募集阐明书表现，截至%d2020%d年底，公司光伏组件产能约%d22GW%d，根据公司战%d略计划，公司在%d2021%d年底光伏组件产能计划跨越%d50GW%d。本次募投项目之%d4“%d盐%d城大丰%d10GW%d光伏组件项目%d”%d建成后，将新增产能%d10GW%d。%d%d%d刊行人%d2020%d年%d6%d月%dIPO%d招股阐明书表现，%dIPO%d募投项目之%d2%d为%d“%d年产%d3GW%d高效单晶切半组件%d”%d拟在义乌新建采用先辈%d多主栅手艺叠加切半手艺并采用双%d玻封装的光伏组件生产线，产能规模为%d3GW/%d年。%d%d%d请刊行人阐明：（%d1%d）募投项目之%d4“%d盐城大丰%d10GW%d光伏组件项目%d”%d与%dIPO%d募投项目之%d2“%d年产%d3GW%d高效单晶切半组件%d”%d产物类型及应用领域，两个项目产%d能是否互相替换，募投项目是否影响%dIPO%d募投项目的产能消化；（%d2%d）前述项目涉%d及新增光伏组件产能的达产时间计划%d，%d届时公司光伏组件产能、光伏组件销售及%d自用量预期、产能行使率、产物去化率；（%d3%d）%d2021%d年底产能计划将比%d2020%d年底%d增加跨越一倍，扩产光伏组件是否具有持续的市场需求和应用空间，是否可能%d导%d致产能闲置，扩产计划是否具有郑重性。%d%d%d回答： %d%d%d一、募投项目之%d4%d“盐城大丰%d10GW%d光伏组件项目”与%dIPO%d募投项目之%d2%d“年产%d3GW%d高效单晶切半组件”产物类型及应用领域，两个项目产能是否互相%d替换，募投项目是否影响%dIPO%d募投项目的产能消化 %d%d%d募投项目之%d4“%d盐城大丰%d10GW光伏组件项目%d”%d与%dIPO募投项目之%d2“%d年产%d3GW高效单晶切半组件%d”%d产物类型%d均为%d210mm大尺寸高效组件，客户主要为国%d表里光伏电站开发商和%d承包商%d以及分布式光伏体系的经销商，应用领域包含下游%d光伏电站及分布式光伏体系。%d%d%dIPO募投项目之%d2“%d年产%d3GW高效单%d晶切半组件%d”为行业首个大规模量产%d的%d210mm大尺寸高效组件项目，与本次再融资%d募投项目之%d4“%d盐城大丰%d10GW%d光伏组件项目%d”均为刊行人将来%d210mm大尺寸高效组件的产能构成部门。%d210mm%d大尺寸太阳能电池可低落光伏制造端的每瓦生产本钱，用其生产的大尺寸超高功%d率组件可摊薄每瓦%dBOS体系本钱，最终到达低落光伏发电本钱的结果。依托发%d%d%d%c%d行人环球领先的市场占有率、公司品牌上风、环球销售收集和产物自己优异的性%d能上风，%d在大型光伏电站、分布式光伏体系等多个领域采用分歧的营销策略，为%d组件设计供应更多可能性，为客户供应全场景光伏应用%d解决方案包含%d400W，%d500W应用%d于%d户用及工贸易%d分布式%d项目，%d550W，%d600W及%d670W应用于大型地面%d电站%d项目，眼前%d210mm组件市场需求兴旺，销售环境优越。%d%d%d截至%d2021年%d3月末，刊行人%d210mm组件签单量跨越%d10GW，两个项目的产%d能不存在互相替换，%d募投项目%d不%d影响%dIPO募投项目的产能消化%d。%d%d%d二、前述项目涉及新增光伏组件产能的达产时间计划，届时公司光伏组件%d产能、光伏组件销售及自用量预期、产能行使率、产物去化率 %d%d%d1、达产时间计划及年化有效产能（%dA）：%d本次再融资之募投项目之%d4“%d盐城%d大丰%d10GW光伏组件项目%d”的预计达产时间为%d2022年第一季度。根据公司产能%d计划，跟着“%d盐城大丰%d10GW光伏组件项目%d”的逐步达产，至%d2022年%d第一季度，%d公司自有组件产能预计到达%d50GW，思量现实排产中产能爬坡等因素后的年化有%d效产能（%dA）预估约%d45GW。%d%d%d2、组件出货量（D） %d%d公司2018-2020年环球市场占有率由7.14%提拔至12.01%，2021年第一季%d度出货量相比2020年同期增长70%以上，截至2021年第一季度末在手订单相比%d客岁同时点增长80%以上，增速较快；跟着本次募投项目新增产能的陆续投产，%d公司预计全韶华伏组件出货量同比增幅较大。%d%d连系光伏市场快速增长的团体市场需求和大尺寸高效组件的细分市场需求，%d光伏平价上彀趋势下的行业集中度将进一步提拔，刊行人新建的210mm大尺寸%d高效电池和组件产能在工艺手艺、本钱掌握、规模效应等方面均具有上风，随%d着新建产能的陆续投产，以及凭借公司品牌上风、环球化销售收集结构和丰富%d的客户资源，公司组件出货量将快速增长。根据产能计划并连系眼前光伏市场%d供需环境，公司预计2021年年化有效产能约35GW，2021年环球组件出货量超%d过30GW；2022年，跟着本次募投项目的达产，公司预计年化有效产能约45GW，%d2022年环球组件出货量41-43GW（该内容不构成业绩预测或业绩承诺），根据%dCPIA预测的2022年约200GW（取乐观环境和消极环境的均值）的环球光伏新增%d%d%c%d装机量，公司2022年环球市场占有率有望跨越20%，内行业集中度提拔的趋势%d下继续连结领先地位。%d%d公司出货量增长环境的合理性阐发详见本审核问询函复原申报之“问题2/%d三、2021年底产能计划将比2020年底增加跨越一倍，扩产光伏组件是否具有持%d续的市场需求和应用空间，是否可能导致产能闲置，扩产计划是否具有郑重性”。%d%d3、组件产量（%dB）、产能行使率（%dC）、产物去化率（%dE）%d：根据生产制造端%d汗青内容，连系行业发展趋势、市场需求，公司制定扩产计划，扩张产能具有市%d场需求支撑；同时%d，根据汗青内容，%d2018-%d2020年公司组件产物去化率均值为%d98.26%。%d%d%d基于市场需求、公司上风以及汗青内容环境，公司产能消化环境较好，公司%d组件产量（%dB）与出货量（%dD）同等，预计约%d41GW-%d43GW，组件产物去化率（%dE）%d靠近%d100%；思量%d45GW的年化有效产能（%dA），预计产能行使率（%dC）为%d91.11%-%d95.56%。%d%d%d4、光伏组件销售（%dF）及自用量（%dG）预期：%d根据公司经营计划，刊行人预%d计%d2022年组件出货量中的约%d90%用于对外销售，预计为%d36.9GW-%d38.7GW；剩余%d10%用于电站、电站工程扶植管理及体系产物，预计为%d4.1GW-%d4.3GW。%d%d%d综上，内容汇总如下表所示： %d%d%d单元单子：%dGW %d%d%d索引 %d%d%d组件 %d%d%d至%d2022年第一季度 %d%d%dA %d%d%d年化%d有效产能 %d%d%d45 %d%d%dB %d%d%d预计全年组件产量 %d%d%d41-%d43 %d%d%dC=B/A %d%d%d产能行使率 %d%d%d91.11%-%d95.56% %d%d%dD %d%d%d预计全年组件出货量 %d%d%d41-%d43 %d%d%dE=D/B %d%d%d包含内部生意的%d去化%d率 %d%d%d靠近%d100% %d%d%dF=D×预计占比 %d%d%d组件销售 %d%d%d36.9-%d38.7 %d%d%dG=D×预计占比 %d%d%d用于电站、电站工程扶植管理及%d体系产物的组件 %d%d%d4.1-%d4.3 %d%d%d%d%d以上内容仅为示范性测算，不构成业绩预测或业绩承诺。%d%d%d三、%d2021%d年底产能计划将比%d2020%d年底增加跨越一倍，扩产光伏组件是否具%d%d%d%c%d有持续的市场需求和应用空间，是否可能导致产能闲置，扩产计划是否具有谨%d慎性 %d%d%d（一）公司新增组件产能陆续投产，项目存在爬坡期，年化有效产能与预%d计出货量相匹配 %d%d%d截至%d2%d020%d年底%d，%d公司%d组件产能约%d2%d2GW%d，此中%d2%d10%dmm%d大尺寸组件产能跨越%d1%d0GW%d。跟着盐城、义乌、宿迁等地新建大尺寸电池及组件产能的陆续投产，公%d司%d210mm%d大尺寸组件产能相应快速提拔，预计%d2%d021%d年底至%d2%d022%d年第一季度将%d到达%d5%d0G%dW%d，此中%d210mm%d大尺寸组件占比跨越%d80%%d。%d%d%d公司新增组件产能陆续投产，%d由于%d项目存在爬坡期，%d2%d020%d-%d2022%d各年度年化%d有效产能、期末产能及年度出货量的内容（此中%d2%d021%d-%d2022%d年为预计数）如下： %d%d%d类别 %d%d%d2020%d年 %d%d%d2021%d年 %d%d%d2022%d年 %d%d%d期末产能 %d%d%d约%d22GW %d%d%d2021%d年底至%d2022%d年第一季度，约%d50GW %d%d%d（注%d2%d） %d%d%d年化有效产能 %d%d%d13.95GW %d%d%d约%d35GW %d%d%d约%d45GW %d%d%d出货量 %d%d%d15.9%d2%dGW%d（注%d1%d） %d%d%d30%d-%d35GW %d%d%d41%d-%d43GW %d%d%d%d%d注%d1%d：%d2020%d年%d组件%d出货量大于年化有效产能，主要系存在外协加工%d； %d%d%d注%d2%d：盐城大丰%d10GW%d光伏组件项目规划于%d2021%d年末投产，预计%d2022%d年第一季度完成爬坡%d后达产%d。%d%d%d跟着新增产能的陆续投产，公司年化有效产能和预计出货量逐步提拔，年%d化有效产能与预计出货量相匹配。%d%d%d（二）扩产光伏组件是否具有持续的市场需求和应用空间，是否可能导致%d产能闲置，扩产计划是否具有郑重性 %d%d%d近年来列国当局陆续出台一系列相关政策支持和引导光伏财产康健发展，%d眼前环球大部门区域已实现平价上彀，加之碳达峰、碳中和的目标，光伏行业%d作为可再生能源的紧张组成部门，发展前景广阔，环球光伏年度新增装机规模%d将持续快速增长，具有手艺、规模、提供链管理等焦点上风的领先企业加快淘%d汰劣质和高本钱产能的企业，其市场份额将进一步扩大，行业集中度将进一步%d提拔。%d%d%d刊行人具有持续立异能力、品牌上风、环球销售收集结构，2018-2020韶华%d%d%c%d伏组件出货量稳居环球前三位，环球市场占有率从7.14%进步至12.01%；公司%d本次募投实施的项目为新建产能，采用210mm大尺寸单晶硅片并集成最新的太%d阳能硅片、电池片、组件工段的手艺和制造工艺，在工艺手艺、本钱掌握、规%d模效应等方面均具有上风，%d投产后产物销售规模将快速增长，跟着新建产能的%d陆续投产，预计公司光伏组件出货量、市场占有率将同对照快增长，不会导致%d产能闲置，扩产计划具有郑重性。%d%d%d1%d、%d光伏行业作为可再生能源行业发展前景广阔 %d%d%d跟着环球性能源短缺、气候异常和情况污染等问题的日益凸起%d，%d绿色发展核%d心理念逐渐深%d入人心%d，%d环球经济的发展方向已转向低碳经济%d，可再生能源成为各%d国紧张的能源布局改革方向，此中%d光伏财产%d凭借其可开发总量大、平安靠得住性高、%d对情况影响小、应用范围广等独特上风受到列国青睐。%d%d%d眼前环球大部门区域已实现平价上彀，光伏行业逐步解脱对补助的依赖，%d市场空间进一步打开。根据%dCPIA的统计，环球光伏年度新增装机规模已从%d2011%d年%d30.2GW增长至%d2020年的%d130GW，而且将来五年将连结快速增长的趋势，%d至%d2%d025%d年将到达%d2%d70%d-%d330GW%d，是%d2%d020%d年的%d2%d.1%d-%d2.5%d倍。%d%d%d2021-%d2025年环球光伏新增装机预测（%dGW） %d%d%d %d%d%d内容本原：%dCPIA %d%d%d%c%d根据%dCPIA%d的内容，到%d2025%d年，光伏在所有可再生能源新增装机中的占比%d将到达%d60%%d。%d根据国际可再生能源机构%dIRENA%d的内容，到%d2050%d年，新能源占比%d将到达%d86%%d，此中以光伏和风能为主%d，%d光伏发电将引领环球能源革命。%d%d%d %d%d%d内容本原：%dIRENA %d%d%d2020年%d9月%d22日，%d习近平总布告在七十五届联合国大会一般性争执上%d，%d提%d出%d中国将进步国家自主贡献力度，接纳更加有力的政策和步伐，二氧化碳排放力%d争于%d2030年前到达峰值，努力图取%d2060年前实现%d“%d碳中和%d”%d。围绕这一目标，%d光伏%d行业的发展有望再次提速，市场需求%d也将%d持续增长。%d%d%d2%d、%d平价上彀加快到来，大尺寸高效晶硅电池和组件需求快速增长 %d%d%d在平价上彀的大趋势下，%d组件产物必要进一步低落单元单子本钱、进步单元单子功率，%d为电站投资者带来更高的投资回报，因而光伏电站投资降本的需求更加急迫。%d大尺寸硅片能够有效低落全财产链本钱，通过大尺寸硅片的高密度封装，进步%d单串功率，进而低落单元单子产出的人力、折旧、费用等，显著低落制造端本钱、%d体系BOS本钱和电站扶植本钱，进步光伏电站的投资收益，有助于实现客户价%d值最大化，因此大尺寸硅片和电池片的需求快速增长。%d%d另一方面，光伏行业硅片尺寸陪伴着半导体行业晶圆尺寸的发展而络续发%d展，受摩尔定律驱动，半导体行业晶圆尺寸络续变大，光伏行业硅片尺寸也相%d应迭代。12英寸晶圆自2005年以来，以成熟的工艺和最优的综合本钱，一直占%d据着半导体行业的绝对主导地位，行使该尺寸晶圆生产制造的210mm尺寸太阳%d%d%c%d能硅片是眼前市场上工艺成熟且量产的最大尺寸的产物型号，该尺寸的硅片、%d电池片、组件的生产环节均应用了先辈的工艺及手艺，而且跟着工艺的日臻成%d熟，财产链配套逐步完美，已实现贸易化，市场需求增长较快。PV InfoLink 的%d手艺申报表现，2021年210mm尺寸电池片占比将到达28%，至2023年将跨越50%，%d成为市场主流，并在将来一段时间内连结领先地位。%d%d%d %d%d%d38%%d%d%d26%%d%d%d17%%d%d%d8%%d%d%d22%%d%d%d29%%d%d%d25%%d%d%d26%%d%d%d22%%d%d%d22%%d%d%d20%%d%d%d15%%d%d%d23%%d%d%d23%%d%d%d24%%d%d%d23%%d%d%d23%%d%d%d5%%d%d%d28%%d%d%d40%%d%d%d51%%d%d%d52%%d%d%d57%%d%d%d0%%d%d%d20%%d%d%d40%%d%d%d60%%d%d%d80%%d%d%d100%%d%d%d2019%d%d%d2020F%d%d%d2021F%d%d%d2022F%d%d%d2023F%d%d%d2024F%d%d%d2025F%d%d%d5'%d%d%d156.75%d%d%d158.75%d%d%d161.7%d%d%d163.75%d%d%d166%d%d%d182%d%d%d210%d%d%d内容本原：%dPV InfoLink %d%d%d3%d、光伏行业领先企业加快发展，行业集中度络续提拔，公司光伏组件出货%d量及市占率持续提拔 %d%d%d光伏平价上彀提速，有助于光伏行业市场份额进一步向具有手艺、规模、%d提供链管理等焦点上风的企业集中，镌汰劣质和高本钱产能，加快行业整合。%d根据%dEnergyTrend、%dCPIA内容等相关方统计，%d2019年环球组件出货量前五名企%d业出货量占比为%d45%，%d2020年进一步提拔至%d60%，%d2021年预计将到达%d80%。%d发%d行人具有持续立异能力、品牌上风、环球销售收集结构，2018-2020韶华伏组件%d出货量稳居天下前三位，环球市场占有率从7.14%提拔至12.01%，跟着新增产%d能的投产，公司凭借210mm大尺寸产物的性能上风、品牌上风、环球销售收集%d结构，将来组件出货量和占有率将进一步提拔。公司预计2021年环球组件出货%d跨越30GW，2022年环球组件出货量41-43GW（该内容不构成业绩预测或业绩承%d诺），根据CPIA预测的2022年约200GW（取乐观环境和消极环境的均值）的全%d%d%c%d球光伏新增装机量，公司2022年环球市场占有率有望跨越20%，内行业集中度%d提拔的趋势下继续连结领先地位。%d%d4、公司新增的210mm大尺寸高效电池和组件产能在工艺手艺、本钱掌握、%d规模效应等方面上风明显 %d%d本次募投项目扶植的高效太阳能电池和组件项目，采用210mm大尺寸单晶%d硅片，并在焊接、层压、检测等环节应用了高度的自动化及智能化管理体系，%d集成了最新的太阳能硅片、电池片、组件工段的手艺和制造工艺，包含电池低%d反射率制绒手艺、无损切割的金属化手艺、高效钝化手艺、低衰遐龄命手艺、%d多主栅手艺等，具备手艺先辈性。%d%d公司是210mm大尺寸组件领域的引领者，跟着公司盐城、义乌、宿迁等地%d新建大尺寸电池及组件产能的陆续投产，公司210mm大尺寸组件产能相应快速%d提拔，具有先发上风。眼前公司210mm大尺寸电池片和组件的工艺日臻成熟，%d义乌“年产3GW高效单晶切半组件”项目已顺利投产并批量出货，系行业内首%d个大规模量产的210mm大尺寸高效组件项目。公司基于210mm大尺寸的高效单%d晶电池量产效率可达23.3%，产物良率在97%以上，单片电池功率可到达10W，%d相对166mm尺寸的单片太阳能电池约6.25W、182mm尺寸的太阳能电池约7.5W，%d分别增加60%和33%。使用210mm大尺寸太阳能电池的光伏组件，其单串产物功%d率将大幅提拔，进而显著低落BOS本钱，低落光伏发电度电本钱，在本钱掌握%d等方面上风明显；同时，公司新增产能的规模较大，具有肯定的规模效应。%d%d%d5、%d公司品牌上风、环球化销售收集结构和丰富的客户资源为新增产能的顺%d利消化供应了保障 %d%d%d公司深耕太阳能光伏领域二十余年，积累了丰富的行业经验，并在环球范围%d内创建了不乱高效的产供销系统，打造了电池组件研发制造领域的环球领先品牌，%d公司是环球知名研究机构彭博新能源财经（%dBNEF）评选的环球光伏组件制造商%d排名中一连五年位居第一梯队企业，并一连五年被彭博新能源财经（%dBNEF）评%d为“环球最具融资代价组件品牌”，成为独一一家一连五年获%d参评专家全票承认%d的光伏组件品牌，此外，公司一连六次获评国际权威认证机构%dPVEL评选的环球%d“最佳显示”组件制造商，组件靠得住性及发电能力等方面的凸起显示多次得到肯%d%d%d%c%d定。%d%d%d公司销售结构环球化，在瑞士苏黎世、%dUSA加州圣何塞%d、阿联酋迪拜、新加%d坡以及岛国东京设立了地区总部，并在澳大利亚、韩国、印度、阿联酋、土耳其、%d意大利、德国、西班牙、英国、南非、巴西、智利、哥伦比亚及墨西哥等国设立%d了环球营销和服务中心，买卖遍布环球一百多个国家和区域。%d%d%d公司积累了行业内较高的知名度，创建了优质的客户资源，与中国大唐集团%d有限公司、国家电力投资集团有限公司、阳光电源股份有限公司、中国电力扶植%d集团有限公司、中国能源扶植集团有限公司、%dENGIE SOLAR S.A.S.、%dTOTAL %dGLOBAL PROCUREMENT等境表里知名客户创建了合作关系。%d%d%d6、公司2018-2020年环球市场占有率络续提拔，2021年第一季度光伏组件%d出货量和在手订单同比增长较快 %d%d公司2018-2020年环球市场占有率由7.14%提拔至12.01%，2021年第一季%d度出货量相比2020年同期增长70%以上，截至2021年第一季度末在手订单相比%d客岁同时点增长80%以上，增速较快；跟着本次募投项目新增产能的陆续投产，%d公司预计全韶华伏组件出货量同比增幅较大。%d%d根据产能计划并连系眼前光伏市场供需环境，公司预计2021年年化有效产%d能约35GW，2021年环球组件出货量跨越30GW；2022年，跟着本次募投项目的%d达产，公司预计年化有效产能约45GW，2022年环球组件出货量41-43GW（该数%d据不构成业绩预测或业绩承诺）。根据产能结构，公司2021年组件出货量中210mm%d大尺寸组件占比靠近60%，跟着募投项目的逐步投产，2022年度，公司预计210mm%d大尺寸组件的出货量占比将进一步提拔至80%左右。%d%d%d综上所述，%d连系光伏市场快速增长的团体市场需求和大尺寸高效组件的细%d分市场需求，光伏平价上彀趋势下的行业集中度将进一步提拔，公司扩产的光%d伏组件以新建的%d210mm%d大尺寸组件为主，采用%d210mm%d大尺寸单晶硅片并集成最%d新的太阳能硅片、电池片工段的手艺和制造工艺，在工艺手艺、本钱掌握、规%d模效应等方面均具有上风，%d跟着新增产能的陆续投产，并凭借公司品牌上风、%d环球化销售收集结构和丰富的客户资源，公司产物销售规模将快速增长，公司%d%d%d%c%d扩产的光伏组件具有持续的市场需求和广阔的应用空间，不会导致产能闲置，扩%d产计划具有郑重性。%d%d%d%c%d问题3：关于光伏行业 %d%d3.1 %d募集阐明书表露，各大光伏企业纷纷进行扩产或围绕行业上下游延伸产%d业链，使得光伏行业的竞争激烈。此外，近年来部门中国光伏企业纷纷在以东南%d亚为代表的外洋地区新建产能并加大外洋市场的开拓力度，加剧了外洋市场的竞%d争水平。%d%d%d请刊行人阐明：（%d1%d）公司在光伏组件领域的境表里市场占有率、出口量在我%d国出口量的占比，及其转变趋势环境和原因；（%d2%d）基于汗青增长内容、财产政策%d计划、市场格局、竞争环境等阐发%d“%d十四五%d”%d期间境表里市场对于光伏组件需求%d量预期，与同业业投资扩产规模环境是否匹配，光伏组件领域是否显现投资过热；%d（%d3%d）公司光伏组件%d下游客户是否进行财产链延伸投资，若有，阐发对于公司光%d伏组件销售的影响。%d%d%d请保荐机构核查（%d2%d）（%d3%d）并发表明确意见。%d%d%d回答： %d%d%d一、公司在光伏组件领域的境表里市场占有率、出口量在我国出口量的占%d比，及其转变趋势环境和原因 %d%d%d2018-%d2020年，公司在光伏%d组件领域的境内、境外市场出货量及占比，出口%d量及%d在我国出口量的占比%d环境如下： %d%d%d单元单子：%dGW %d%d%d年度 %d%d境内 %d%d境外 %d%d合计 %d%d出口 %d%d出货量 %d%d占比 %d%d出货量 %d%d占比 %d%d出货量 %d%d占比 %d%d出口量 %d%d占比 %d%d2020年 %d%d5.11 %d%d10.18% %d%d10.81 %d%d13.09% %d%d15.92 %d%d12.01% %d%d8.40 %d%d10.66% %d%d2019年 %d%d3.16 %d%d10.50% %d%d6.81 %d%d8.03% %d%d9.98 %d%d8.67% %d%d5.79 %d%d8.70% %d%d2018年 %d%d3.22 %d%d7.27% %d%d4.35 %d%d7.05% %d%d7.57 %d%d7.14% %d%d2.97 %d%d7.20% %d%d%d%d内容本原：市场团体的境表里出货量、出口量来自%dCPIA。%d%d%d2018年至%d2020年，%d公司在%d光伏组件领域的境表里市场占有率、出口量在我%d国出口量的占比均呈%d增长趋势，主要原因如下。%d%d%d（一）%d公司拥有%d享誉环球的%d品牌%d上风 %d%d%d%c%d公司一直以来持续进行环球化结构，实现市场环球化、制造环球化、资本全%d球化和人才环球化，公司拥有国际化管理、研发团队，是环球光伏行业中国际化%d水平最高的公司之一。在此过程中公司的市场占有率络续提拔。%d%d%d公司深耕太阳能光伏领域二十余年，积累了丰富的行业经验，并在环球范围%d内创建了不乱高效的产供销系统，打造了电池组件研发制造领域的环球领先品牌，%d公司是环球知名研究机构彭博新能源财经（%dBNEF）评选的环球光伏组件制造商%d排名中一连五年位居第一梯队企业，并一连五年被彭博新能源财经（%dBNEF）评%d为“环球最具融资代价组件品牌”，成为%d独一一家一连五年获参评专家全票承认%d的光伏组件品牌，此外，公司一连六次获评国际权威认证机构%dPVEL评选的环球%d“最佳显示”组件制造商，组件靠得住性及发电能力等方面的凸起显示多次得到肯%d定。%d%d%d（二）公司持续进行环球化销售收集结构 %d%d%d公司销售结构环球化，在瑞士苏黎世、%dUSA加州圣何塞%d、阿联酋迪拜、新加%d坡以及岛国东京设立了地区总部，并在澳大利亚、韩国、印度、阿联酋、土耳其、%d意大利、德国、西班牙、英国、南非、巴西、智利、哥伦比亚及墨西哥等国设立%d了环球营销和服务中心，买卖遍布环球一百多个国家和区域。同时，公司针对小%d型工贸易及户用%d市场的分布式买卖创建了完美的经销收集，向环球各地销售组件%d产物。公司运用当代互联网、大内容和打胎智能手艺打造户用、商用体系一体化%d的共享能源智能云平台，也为家里用户供应覆盖产物全生命周期的售后和长途运%d维服务，确保家里用户可以得到全过程省心无忧的消费体验。%d%d%d自%d2013年以来，内行业手艺络续提高的推动下，光伏发电本钱持续降落，%d欧美、岛国等传统光伏市场复苏，南亚、东南亚、澳洲、中美、南美及中东区域%d等新兴光伏市场疾驰崛起，环球太阳能光伏财产加快发展，光伏市场规模持续扩%d大，面对需求快速增长的境外市场，公司充裕发挥自身的全%d球市场营销服务收集%d上风和品牌上风，进一步加大外洋市场开拓力度，带动公司电池组件出货量再创%d汗青新高。%d%d%d（三）公司持续进行手艺研发和产物立异，络续推出受市场迎接的新产物 %d%d%d%c%d公司以光伏科学与手艺国家重点实验室、国家企业手艺中心和新能源物联网%d财产立异中心形成的“一室两中心”为等主要平台为立异依托，历久连结行业领%d先的手艺上风。公司取得了多项行业内领先的科研功效，%d2011年至今，国家重%d点实验室先后%d20次缔造了太阳电池转换效率和组件输出功率的天下记载，巩固%d和提拔了中国光伏企业的环球领导地位；公司积极承担国家科研项目，包含%d2%d项国家%d973规划、%d5项国家%d863规划以及其他各类科研项目%d60余项；公司领衔%d介入环球光伏尺度体例，首提%dIEC国际尺度并正式发布，同时主导制定了多项%d国家及行业尺度。截至%d2020年%d12月%d31日，公司拥有%d888项专利，此中发明专%d利%d313项。%d%d%d公司已控制高效太阳能电池、大功率组件等领域的焦点手艺，并具有优越的%d财产根蒂，在%dP型单晶、%dN型单晶等多个主流太阳能电池手艺中，公司太阳能电%d池转换效率相比于行业程度均处于领先地位。公司积极开展电池和组件手艺研发，%d根据环球分歧的市场需求推出差别化的组件产物，自%d2020年%d2月起头，公司%d为%d市场供应了一系列高效率、高功率及高靠得住性能的产物，公司%d210mm尺寸“至%d尊”系列超高功率组件由%d500W+一路升级至%d600W+，叠加了%d210mm尺寸硅片、%d高密度封装、多主栅（%dMBB）等多项前瞻性立异型手艺，凭借优异的产物性能%d受到市场广泛承认。%d%d%d（四）围绕客户需求及行业趋势发展，络续进行买卖立异 %d%d%d公司%d在供应高效光伏组件的根蒂上为客户供应一站式服务，%d公司通过“天合%d大族”、“天合蓝天”两个品牌首创式提出原装光伏体系的理念引领行业，通过经%d销商渠道、线上销售，借“天元数字化运维平台体系”后台支持增强运维服务管%d理，%d为客%d户供应从项目开发、设计、采购至扶植管理%d服务的一揽子团体解决方案%d，%d实现综合发电量的显著提拔%d，销售实现大幅增长。%d%d%d（五）光伏行业集中度的提拔 %d%d%d光伏财产%d履历多次洗牌后，马太效应明显，手艺、本钱、管理、规模等方面%d领先的企业，行业集中度络续提拔。从太阳能财产环球竞争格局来看，硅片、电%d池片、组件三个环节的行业介入者已主要集中在中国。根据%dEnergyTrend、%dCPIA%d内容等相关方统计，%d2019年环球组件出货量前五名企业出货量占比为%d45%，%d2020%d%d%c%d年进%d一步提拔至%d60%，%d2021年预计将到达%d80%。近年来，我国陆续出台了一系%d列相关政策以支持和引导光伏财产康健发展，倒逼光伏%d“%d平价上彀%d”%d提速，有助%d于太阳能电池和组件市场份额进一步向具有手艺、规模、提供链管理等焦点上风%d的企业集中，镌汰劣质和高本钱产能，加快行业整合。光伏市场需求持续增长的%d动力和太阳能电池和组件财产集中度提拔的趋势，使得行业内具有持续立异能力、%d品牌上风、环球销售收集结构的企业更加受益。公司近来三年组件出货量稳居全%d球前三，跟着行业集中度的提拔，公司将来组件产量和占有率将进一步提拔%d。%d%d%d综上所述，依托公司%d的环球品牌和渠道上风，凭借持续手艺研发、产物立异%d和买卖模式的立异，公司可为客户供应专业的团体服务并帮忙其实现最大代价，%d进一步进步公司的市场占有率。%d%d%d二、基于汗青增长内容、财产政策计划、市场格局、竞争环境等阐发“十%d四五”期间境表里市场对于光伏组件需求量预期，与同业业投资扩产规模环境%d是否匹配，光伏组件领域是否显现投资过热 %d%d%d（一）光伏行业汗青增长内容及将来预测 %d%d%d根据国际可再生能源机构%dIRENA的内容，到%d2050年，新能源占比将到达%d86%，此中以光伏和风能为主；根据%dCPIA的内容，到%d2025年，光伏在所有可%d再生能源%d新增装机中的占比将到达%d60%，光伏发电将引领